¿Qué es el Ratio PER? Precio – Beneficio

La inversión en valor

¿Qué es el Ratio PER? Precio – Beneficio

¿Qué es el Ratio PER? Precio - Beneficio

¿Qué es el Ratio PER? El Ratio Precio – Beneficio también conocido como PER es un ratio de análisis financiero. Pero, ¿Para qué sirve? Y, ¿Cómo utilizarlo?

¿Qué es el Ratio PER?

El price-to-earnings ratio o P/E Ratio (en inglés), es un ratio de análisis financiero. Este ratio se utiliza cómo razón geométrica para conocer la relación existente entre el precio y el beneficio de una acción.

El valor obtenido de la fórmula del PER indica cuántas veces se paga por los beneficios generados por una empresa en sus acciones. Es decir, cuántas veces se pagan esos beneficios en relación al precio.

Cuánto más elevado sea éste, mayor será la cantidad de veces que se paga por un beneficio, y, por tanto, mayor será el riesgo de adquirir dichas acciones.

Por ejemplo, un ratio PER de valor 15, tiene un significado concreto. Éste indicará que se están pagando 15 veces más que el beneficio que genera la empresa anualmente.

Este ratio tiene interpretaciones muy varios dependiendo de la filosofía de inversión generada por un individuo. Alguien podría estar dispuesto a pagar 15 veces el beneficio de una empresa, porque cree que en un futuro será mayor a 15.

Por otro lado, un inversor value puede catalogar un ratio precio – beneficio de 15 como muy alto.

¿Cuál es la fórmula del Ratio PER?

Calcular este ratio es muy simple. Una simple fórmula nos dirá como hacerlo.

Y es que, báscamente debemos dividir el precio de la acción, entre el beneficio neto anual esperado (después de impuestos). Es decir, se calcula el precio de la acción por el Beneficio por acción o BPA.

La fórmula es la siguiente:

fórmula per ratio precio beneficio

¿Cómo interpretar el ratio precio beneficio PER?

El ratio PER varia mucho, por sector, por período de tiempo y demás.

Se han establecido unos estándares. Son los siguientes:

  • Ratio PER valor negativo

El PER de valor negativo aparece cuando una empresa tiene pérdidas, por lo que su utilización no será muy útil.

  • Valor PER entre 0-10

Se percibe como un valor bajo. Ya sea, la empresa está infravalorada (o ”barata”), o no tiene buenas perspectivas de futuro.

  • Ratio de valor entre 10-20

Considerado como valor medio. Podría considerarse cómo un precio justo de cotización.

  • PER mayor de 20

Empresas caras, pues se espera que alcanzen un beneficio mayor en los próximos meses o años. Sin embargo, también se considera como caro y peligroso adquirir acciones con un PER alto.

En definitiva, el PER es útil, pero se debe saber cómo emplearlo.

El PER puede interpretarse generalmente de dos formas. Una en la que se clasifica cómo inversión, barata, justa o cara.

Por otro lado el PER puede mostrar las expectativas de los inversores en una empresa. Pues, si tiene un PER alto las expectativas serán mayores.

¿Cómo utilizar el PER para analizar oportunidades de inversión?

El PER debe ser utilizado de las siguientes formas para conocer su utilidad.

Se deben comparar las empresas más interesantes de un mismo sector con su PER.

Es decir, queremos averiguar si el PER de una empresa es más alto que otro negocio con la misma actividad.

Y si así es, debemos conocer los motivos porqué el PER de una empresa sea más alto que el de otra. Ya sea, un mayor volumen de negocio, mejores perspectivas de futuro, mejor imagen de marca…

El PER variará entre distintos sectores, por lo que los estándares anteriormente mencionados pueden ser de ninguna o poca utilidad.

Sin embargo, resulta útil conocer el PER histórico cómo medidor comparativo. Así, veámos cómo cambia el PER en burbujas económicas y en tiempos de depresión.

Comparación histórica del ratio en el S&P 500

El Standards and Poor’s 500 ha sido uno de los índices que mejores retornos ha ofrecido a lo largo de toda su historia.

Este índice engloba 500 de las mejores acciones americanas cotizadas en Bolsa.

Veámos cuál ha sido su tendencia y valoración histórica en términos del ratio PER.

Comparación histórica del ratio PER en el S&P 500

Cómo se puede observar en esta imagen, el valor PER tiene muchos cambios significativos a lo largo del tiempo.

En tiempos de burbuja económica el PER se dispara hasta valores sumamente altos. Por ejemplo, la burbuja puntocom en 1999 y la crisis financiera en 2008. El valor sigue una tendencia alcista generalmente, pues la Bolsa de Valores cada vez es más popular entre la población.

Este gráfico nos muestra pues, que adquirir acciones con un ratio PER muy alto no es una buena idea. Sin embargo, comprar acciones con un valor bajo puede ser una muy buena inversión a largo plazo.

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